公元208年，赤壁风高，三分寰宇的棋局初现线索。彼时，曹操挟皇帝以令诸侯，意欲一统江南；孙权坐拥江东，城高池深；而刘备寄寓荆州，扎根川蜀，为北伐作念准备。
时光流转至2026岁首春的中国即时零卖江湖，历史的脚本在交易幅员中惊现“平行时空”。
好意思团小象超市恰似雄踞华夏、兵多将广的曹魏，凭借生态全域上风稳坐霸主之位；叮咚买菜则如信守川蜀、凭险据守的蜀汉，深耕华东生鲜腹地，以密致化供应链筑就自己壁垒；朴朴超市则是偏安江南、深耕一隅的东吴，固守闽粤沃土，以区域深耕之势自成一片。
三方鼎足三分，仿如魏蜀吴三分寰宇，各有章法、互不相让，演绎着即时零卖版的“浊世春秋”。
2月5日，香港联交所一则公告，恰似赤壁之战后的步地回转：好意思团以出手对价约7.17亿好意思元全资收购叮咚买菜中国境内业务，来去总体价值约10亿好意思元。
像极了昔日蜀汉降魏，这场并购的背后，并非简便的企业整合，而是好意思团在京东拟收购叮咚的畏怯之下，献艺的一场“截胡保疆”的绝地反击。
张开剩余88%京东暗度陈仓欲收蜀
前置仓赛说念的“三国鼎峙”容貌，并非一日酿成，恰似魏蜀吴各自凭根基崛起，各有其不能替代的中枢上风，也装束着各自的隐忧。
曹魏（好意思团小象）自出身之日起，便坐拥好意思团腹地生活的“华夏沃土”——近800万骑手构成的践约雄兵、7.7亿来去用户的流量根基，以及外卖、到店酒旅等高频场景的生态协同，号称“挟流量以令诸侯”。
但其短板亦极度赫然，早年小象生鲜大店口头折戟千里沙，转上前置仓后，在华东这片“川蜀要隘”永久难以突破叮咚的防地，恰似曹魏久攻蜀汉不下，虽强却难破险关，华东商场持久成为其即时零卖幅员中的“软肋”。
蜀汉（叮咚买菜）则深谙“川蜀之地，易守难攻”的道理，深耕华东高净值区域多年，以超1000个前置仓构建起密集的“驻防工事”，700多万月活高价值用户即是其“蜀地庶民”，而熟练的生鲜供应链、高自采率的产地直采体系，以及相连十二个季度Non-GAAP盈利的亮眼功绩，即是其“极乐寰球”的粮草储备。
首创东说念主梁昌霖恰似蜀汉诸葛亮，以密致化运营为谋，以生鲜上风为刃，虽无曹魏（好意思团）的全域流量，却能凭华东腹地的深耕，与曹魏分庭抗礼，甚而在长三角区域压制小象超市的发展，仿如蜀汉凭汉中之地，屡次击退曹魏要紧。
东吴（朴朴超市）则践行“东吴据江而守，深耕江南”的策略，成立近十年永久信守闽粤两省，仅布局9个城市，70%的营收来自华南沃土，在福州等中枢城市，商场渗入率早在2016年便突破70%，恰似东吴孙权，偏安江南、治疗滋生，不逐鹿华夏却能固境自守。
其独到的“大仓口头”（前置仓面积800-1000平淡米），使其践约用度率限度在17.5%傍边，堪比东吴“天堑长江”的驻防上风，2024年终了年度盈利，自有品牌“优赐”年销售额突破50亿元，即是其“江南粮草”的充盈体现，虽不足曹魏之强、蜀汉之专，却能凭区域壁垒，在浊世中稳坐一方。
{jz:field.toptypename/}三方鼎足之际，浊世除外的“第四方势力”京东，恰似往日觊觎华夏的公孙瓒，虽有自己根基，却永久未能在前置仓赛说念占据中枢之地，亟需一块“策略要隘”破局。
频年来，京东加快布局即时零卖，依托七鲜到家、京东到家构建“仓店一体+前置仓”的双重口头，却苦于前置仓赛说念布局滞后，清寒像叮咚买菜这么具备鸿沟效应和盈利智商的中枢钞票，恰似公孙瓒有兵有马，却无褂讪阐述地。
目击魏蜀吴三分前置仓寰宇，开云官方体育app官网京东终于迫不及待，将倡导投向了信守华东、实力不俗的叮咚——若能收购叮咚，便可得华东1000个前置仓、700多万高价值用户，以及熟练的生鲜供应链，一举补皆自己前置仓短板，凭借京东高大的供应链体系，与曹魏（好意思团）、东吴（朴朴）分庭抗礼，甚而有望改写浊世容貌。
据行业里面音问，京东对收购叮咚早已蓄谋已久，2025年下半年便启动对叮咚买菜的尽调，历经半年打磨，至2026年1月，两边已基本达成共鸣，来去进入临门一脚阶段，京东甚而已敲定初步收购对价，只差最终署名落锤。
彼时的叮咚，虽具备自我造血智商，但在好意思团的持久围堵下，独处彭胀的空间日渐狭隘，仿佛蜀汉后期，虽有姜维北伐，却难抵曹魏国力碾压，深知持久独处难以为继，而京东的收购建议，好似“联公孙以抗曹魏”，既能取得京东的资金、供应链撑执，又能保住自己中枢业务，不失为一档次性之路。
好意思团畏怯截胡，京东玩忽失“冀州”
京东拟收购叮咚的音问，如同惊雷般传到好意思团耳中，彼时的好意思团，短暂堕入畏怯之中——这畏怯，恰似往日曹操听闻刘备欲取汉中时的张皇，深知汉中若失，华夏流派打开，蜀汉与东吴若联手，曹魏将堕入表里受敌之境。
此前，好意思团永久判定叮咚不具备收购价值，觉得凭借自己流量上风和践约智商，足以逐渐熬死这个“蜀汉敌手”，kaiyun sports仿如曹操早年蔑视刘备，觉得其织席贩履之辈，难成大器，未将其放在眼里。
但好意思团深知，叮咚若落入京东之手，绝非简便的敌手实力增强，而是自己全域霸主地位的根人道动摇。华东商场本就是好意思团即时零卖的“软肋”，若京东取得叮咚的华东前置仓网罗，再解救京东七鲜的“仓店一体”口头、京东到家的平台上风，便会在好意思团的核石友地插上一把尖刀，好意思团后续的驻防成本将大幅加多，甚而可能被京东渐渐挤压华北、华南商场。
更让好意思团畏怯的是，京东与叮咚的解救，将酿成“供应链+前置仓+流量”的三重上风，京东的供应链实力无需多言，叮咚的前置仓运营警戒号称行业顶尖，二者联手，将成为好意思团最高大的敌手。
畏怯之下，好意思团透顶放下此前的自满，献艺了一场“即时零卖版的急夺汉中”——如同曹操往日听闻刘备取汉中，亲身带兵星夜驰援，好意思团马上成立专项收购小组，垂危介入叮咚与京东的收购洽商，马虎此前的估值判断，大幅提升收购对价，甚而作念出诸多退步：在未完成一起尽调的情况下，便与叮咚订立收购契约；允许叮咚买菜鼓动提走2.8亿好意思元现款，保留其部分中枢团队；欢喜收购后，保留叮咚的品牌独处性，重心整合其供应链与前置仓资源。
这场截胡，好意思团可谓倾尽全力，短短一个月内，完成了再行评估、洽商、签约全经由，速率之快，号称行业无情。这一招，既是“围魏救赵”，更是“批郤导窾”。
其本色上并非“拯救”叮咚，而是一场驻防性的“保疆之战”，如同曹操夺汉中，不是为了磨灭蜀汉，而是为了守住自己中枢利益，锁定即时零卖的浊世容貌。
最终，在好意思团的高价退步与畏怯式介入下，叮咚选拔背弃与京东的商定，回身插足好意思团怀抱——这并非叮咚“毁约弃义”，而是独处玩家在巨头博弈中的无奈抉择。
而京东，则沦为这场截胡大战的失落者，如同往日公孙瓒欲取冀州，却被袁绍抢先一步，煮熟的鸭子飞了，不仅错失了补皆前置仓短板的最好契机，更透顶堕入前置仓赛说念的被迫方位——短期内，京东再难找到像叮咚这么具备鸿沟效应和盈利智商的中枢钞票，只可链接依托自己供应链上风，在区域商场渐渐渗入，再难有逐鹿华夏的实力。
朴朴困守“江东”，或成京东独一选拔
好意思团截胡叮咚、蜀汉归魏之后，即时零卖的浊世容貌透顶改写：好意思团系（小象+叮咚）在前置仓商场的份额跃升至65%以上，GMV超630亿元，坐拥近2000个前置仓，隐私华东、华北、华南等中枢区域，既有小象的全域流量上风，又有叮咚的生鲜供应链积淀，还有好意思团外卖、到店酒旅的生态协同，号称“兵多将广、粮草迷漫”，成为前置仓赛说念的实足霸主。
而昔日三足鼎峙中的东吴（朴朴），则短暂堕入孤木难支的窘境，恰似赤壁之战后，东吴虽胜，却靠近曹魏的全力打压，再无蜀汉这个盟友，只可独自信守江东沃土。
朴朴虽在华南区域深耕多年，有“天堑长江”般的区域壁垒和“大仓口头”的践约上风，且终澄澈年度盈利，但在好意思团系的降维打击下，这些上风日渐脆弱，糊口空间被不断挤压。
朴朴的窘境，恰似东吴后期靠近的方位：好意思团系凭借“小象+叮咚”的协同上风，既能借助小象的流量复用上风，终了零成本获客，又能依托叮咚的供应链警戒，优化成本限度，还能将华东商场的见效运营警戒，渐渐复制到朴朴的核石友地——闽粤地区。
而朴朴四肢独处玩家，清寒好意思团那样的生态流量撑执，获客成本居高不下，临了一轮公开融资仍停留在2021年，上市计较猴年马月。更严峻的是，老本商场对独处前置仓玩家的信心，因叮咚的“降魏”而大幅受挫，朴朴念念要取得老本“输血”难上加难，正如东吴后期，无外助可求，只可鳏寡茕独。
而错失收购叮咚良机的京东，处境则更为狼狈，在前置仓赛说念本就布局滞后，这次被好意思团截胡，透顶失去了快速补皆短板的契机，短期内难以在前置仓赛说念终了突破性发达。
如今，好意思团系占据前置仓65%以上份额，朴朴固守华南，京东则只可依托七鲜到家、京东到家，在区域商场稀疏布局，既无前置仓鸿沟上风，又无中枢用户积淀，好似公孙瓒固守幽州，难有大的四肢。
更让京东张皇的是，好意思团系在整合叮咚后，实力进一步增强，明天能够率会加快彭胀，挤压京东即时零卖的糊口空间，而阿里盒马凭借“仓店一体”口头，在一二线城市稳步布局，也在不断挤压京东的商场份额，京东堕入“前有好意思团割断，后有盒马追逐”的绝境。
此时的朴朴与京东，恰似浊世中濒临绝境的东吴与公孙瓒，各自孤单无援，却又靠近着好意思团系的强势碾压，而他们的破局之路，巧合已在不言中！
发布于：湖北省